自由落體時間。
7月7日，雷曼兄弟釋出一則報告，稱房利美和房地美需要高達750億美金的資金注入才能保持償付能力，訊息傳出，兩家公司的股價隨後遭受拋售強壓，股價開始加速下跌。
一週的時間內，兩房公司的股價下跌了45%，此時袁旭的資金已經增值了近30%，但是，袁旭仍然安靜如初。
到了7月中旬，因為油價下跌，同時米國財政部說服國會透過了一項決議，獲准使用幾乎無限量的資金來援助房利美和房地美，採取一切措施保證兩房公司的償付能力，而米國證券交易委員會也出臺措施，限制賣空19支金融股其中包括兩房公司，兩房公司的股價停止了自由落體式的下跌，開始止跌企穩。
此時兩房公司的股價已經下跌超過了75%，袁旭的資金已經翻倍。
接到老闆平倉指令的團隊負責人差點喜極而泣，雖然在自己的職業生涯中總是伴隨著各種忽高忽低的價格刺激，但是像這一個多月這樣，上下浮動涉及到十幾億美金浮動的單子，委實是從未見過，也真的不想再見了……
後面的操作就是一回生二回熟了，交割之後回到袁旭手上的資金有26.8億美金，袁旭的海外錢包，重新又鼓了起來。
大賺一筆的袁旭並沒有收手，因為他知道，真正的金融危機馬上就要來了。
9月的第一週，油價急劇下跌，這既是好訊息，也是壞訊息。一方面，油價下跌緩解了通脹擔憂，也有利於米國消費者支出，航空公司和零售商尤其受益；另一方面，油價下跌反映出全球經濟增長疲軟。首次申請失業救濟人數意外飆升，失業率明顯走高從5.7%上升至6.1%。
米股下跌2.5%，其他一些國家的經濟報告資料也很疲軟，需求增速減慢，產出增速放緩，看不到盡頭。
當袁旭還在做空兩房公司的時候，華爾街之狼們已經開始對雷曼兄弟下了手，從6月份開始，大量的賣空交易開始出現在市場上，僅6月份一個月，就有近千萬筆！
市場傳聞雷曼兄弟的CEO福爾德打算同雷曼兄弟的高層一起將公司買下，然後將其私有化。
謠言更加助長了市場做空的情緒，福爾德無力的指責居心叵測的造謠者，甚至連米國的聯邦調查局和米國證券交易委員會都出面進行調查，究竟是有了謠言才有了做空，還是做空的人制造了謠言？
在7月份從兩房公司的交易中抽身之後，袁旭並沒有做任何調整，轉身就讓操盤團隊購入了雷曼兄弟的CDS產品，因為袁旭擔心，自己持續的做空米國公司，會被情報機構和米國的證券交易委員會盯上，因此，這次，袁旭在財務顧問的建議下，並沒有直接選擇做空雷曼兄弟的股價。
購買雷曼公司的CDS產品，其實是讓自己從做空的主力軍中撤離，轉向了側翼呼應，收益率可能會低，但是有正面戰場的機構吸引火力，想來相關機構不會注意到側翼呼應的自己，吧？
在9月初，雷曼兄弟公司被爆出損失28億美元，被迫出售60億美元的資產用以滿足其清算銀行摩根大通銀行的抵押要求。米國政府官員開始意識到雷曼兄弟公司已經處在破產邊緣。米國大蘋果城聯邦儲備銀行主席蓋特納以及財政部長保爾森會面商討政府對策，伯南克和蓋特納認為雷曼兄弟公司破產可能會蔓延並引發全球範圍的金融恐慌，因此力主雷曼兄弟公司不能破產。
但是，由於公眾對幾個星期前政府接管房利美和房地美公司以及救援貝爾斯登公司感到非常憤怒，保爾森受到了內閣的強大壓力，最終拒絕了給雷曼兄弟提供救助資金，並且聲稱，任何救援雷曼兄弟的行動都只能透過私人機構來完成。
從9月12日週五到9月14日週日，保爾森、伯南克和蓋特納都試圖為雷曼兄弟